A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) concedeu aprovação ao registro da JBS, representando um passo significativo para que a empresa do setor alimentício consiga listar suas ações na Bolsa de Valores de Nova York e na B3, no Brasil. Com a anuência da SEC, o Conselho de Administração da JBS agendou para o dia 23 de maio uma assembleia geral extraordinária, cujo objetivo é decidir sobre a viabilidade da dupla listagem da companhia.
A J&F, controladora da JBS, firmou um acordo com a BNDESPar, que possui 20,8% do capital da JBS, visando que o braço de investimentos do BNDES não exerça seu direito de voto na assembleia. Em contrapartida, o BNDES poderá receber uma remuneração que pode chegar a R$ 500 milhões, caso o valor das ações da JBS valorize-se abaixo de um determinado patamar acordado entre as partes.
A J&F, também se abstendo de votar, fará com que a decisão recaia sobre os detentores de um pouco mais de 30% do free float da JBS. Caso a proposta de dupla listagem receba aprovação na assembleia, a empresa prevê iniciar a oferta das ações no mercado norte-americano a partir de junho.
A estratégia da JBS, que vem sendo apresentada a investidores há algum tempo, é que a listagem nos Estados Unidos poderá liberar o valor da empresa e proporcionar acesso a investidores institucionais internacionais. Observa-se uma diferença nos múltiplos em que a JBS é negociada na B3 em comparação com seus concorrentes nos Estados Unidos. No Brasil, a relação EV/Ebitda (valor da empresa sobre o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da companhia é de 4,7 vezes, enquanto a Pilgrim’s, uma subsidiária da JBS, é negociada a 6,4 vezes.
Os concorrentes da JBS apresentam múltiplos ainda mais altos, com a Smithfield, Tyson e Hormel apresentando relações de 8 vezes, 8,4 vezes e 12,1 vezes, respectivamente. Outro argumento favorável à dupla listagem, conforme mencionado pela JBS, é que este movimento permitirá à empresa integrar índices passivos, um setor significativo nos Estados Unidos, o que deve favorecer a liquidez das suas ações no mercado americano.
Atualmente, a JBS opera com mais de 250 fábricas, está presente em 17 países e atende mais de 300 mil clientes, com produtos distribuídos em mais de 180 países. No momento, a empresa emprega 280 mil pessoas e, nos últimos doze meses, as ações da JBS apresentaram uma valorização superior a 100% na B3.
